2026年，棕榈油行业的企业版图正在经历一轮深刻的洗牌。印尼出口集中管控政策、B50生物柴油落地、马来西亚B15实施以及EUDR合规时限的逼近，使产业链各环节的企业面临截然不同的机遇与挑战。上游种植企业在扩张与成本之间权衡，中游加工企业在产能布局与原料获取之间抉择，下游品牌企业则在合规门槛与采购成本之间寻找平衡。 “合规能力”正在从企业的加分项演变为生存底线，而这一转变正在加速行业的分化与整合。

上游种植企业：扩张、整合与产量分化

2026年上游种植企业的动态呈现出鲜明的分化格局。部分企业通过战略性收购扩大版图，另一些则在成本压力和产量波动中艰难前行。

AEP Plantations 是2026年扩张最为积极的企业之一。该公司于2026年5月完成了对印尼南苏门答腊农业企业PT Pinago Utama的收购，交易金额1.583亿美元，全部以自有现金支付，新增14,300公顷成熟种植园，使总种植面积增至87,392公顷，较2025年底增长约四分之一-1。收购完成后，Pinago在报告期内贡献了1830万美元收入和350万美元税前利润。AEP上半年税前利润增长5.1%至6580万美元，收入增长8.3%至2.497亿美元，毛棕榈油产量增长4.3%至223,600吨-1。不过，剔除收购带来的一次性收益后，基础税前利润实际上同比下降了9%，反映出运营成本上升的压力-1。AEP主席Jonathan Law对下半年持乐观态度，预计产量趋势将改善，且毛棕榈油价格在食品和能源需求、地缘政治不确定性及厄尔尼诺气候风险的支撑下将维持高位-1。

韩国浦项国际 完成了对印尼棕榈油生产商Sampoerna Agro的整合，于2026年6月在雅加达正式发布新公司名称PT Prime Agri Resources（PT.PAR）。浦项国际通过2025至2026年期间约8.55亿美元的投资，获得了横跨苏门答腊和加里曼丹的12.8万公顷种植园控制权，同时获取了印尼领先的棕榈种子业务及研发能力-38。浦项国际目前在印尼的总种植面积达到15.4万公顷，其在巴厘巴板与GS Caltex合资的精炼厂年加工能力为50万吨-38。公司预计，凭借扩大的生产基地和新获得的种子开发能力，其棕榈油业务的营业利润今年将翻倍以上-38。PT.PAR的定位已从单纯的种植园运营转向涵盖种子开发、种植、毛棕榈油生产、精炼和生物燃料原料供应的全产业链整合模式-38。

MP Evans 则采取了更为稳健的渐进式扩张策略。2026年9月，该公司以200万美元完成了对印尼种植公司PT Kalimantan Wahana Berjaya的收购，获得776公顷已种植油棕和最多450公顷可种植土地-40。同时，其子公司PT Nusantara Agro Sentosa获得了毗邻的3,600公顷Long Nah地块的初始土地权，其中约2,000公顷可开发为油棕种植园-40。MP Evans首席执行官Matthew Coulson表示，新地块靠近公司现有的Kota Bangun项目，作物可通过现有榨油厂加工，支持公司“加工更多自有作物”的战略-40。

在财务表现方面，种植企业的分化同样明显。Bumitama Agri 2026年第一季度毛棕榈油产量同比增长6%至310,105吨，收入增长22%至5.63万亿印尼盾，净利润飙升49%至7399亿印尼盾。受益于稳健的现金流和去杠杆化的资产负债表，公司将股息派发政策从净利润的40%至60%提升至60%至75%，释放出对股东回报的更强承诺-73。云顶种植 2026财年第二季度营业额同比增长30%至9.968亿令吉，但净利润下滑20%至1.535亿令吉。下游制造业务表现强劲，营业额大增78%至4.027亿令吉，调整后EBITDA从去年同期亏损780万令吉转为盈利1130万令吉，主要受销量增加及赚幅改善带动。IOI集团 2026财年第三季度净利润同比增长8%至2.833亿令吉，种植业务受鲜果串产量和出油率提高及棕油库存水平降低的推动，录得3.41亿令吉盈利，同比增长10%。

值得注意的是，尼日利亚Presco 的扩张动向标志着非洲产区企业的加速崛起。该公司2026年承诺投资约4亿美元，在尼日利亚多个州扩建种植园和加工设施。此前已在加纳和埃多州完成约1.7亿美元的种植园收购，使种植面积增加约37%-19。尼日利亚毛棕榈油缺口接近100万吨，每年进口食用油花费约6亿美元，Presco作为西非少数集种植、加工和精炼于一体的全产业链生产商，正在利用这一结构性缺口加速布局-19。

中游加工与贸易企业：产能布局与采购策略的博弈

中游环节的企业在2026年面临的核心挑战是如何在政策变动中保持原料获取的稳定性和加工利润的可持续性。

在产能布局方面，赞宇科技 的印尼杜库达工厂是2026年中游加工领域的典型案例。国信证券研报指出，印尼自3月1日起将毛棕榈油出口levy税率从10%提高到12.5%，精炼产品税率提高2.5个百分点，直接进口印尼棕榈油需缴纳duty与levy税金，而进口以棕榈油为原料制备的硬脂酸等油化产品关税为零。杜库达公司主要生产硬脂酸、氢化油等油脂化工产品，可与产业链上下游共享丰厚的税金优惠-18。杜库达2025年上半年实现净利润1.02亿元，约占公司营业利润的71%，盈利同比增加48%。随着改扩建项目在2025年下半年起逐步释放产能，叠加税率提升带来的税金优惠扩大，公司有望实现量价齐升-18。赞宇科技当前拥有油脂化学品产能超过100万吨/年、表面活性剂超120万吨/年、OEM/ODM代加工110万吨/年，已签约白猫、联合利华等国内外大客户-18。

在贸易采购端，2026年企业策略呈现出明显的区域分化。中国买家 的应对策略最为积极，在印尼出口新规引发市场混乱的背景下，中国进口商利用政策调整后的价格下跌机会大量买入24度精炼棕榈油，并开始预订远至12月的船货，体现出在高价和政策不确定环境下主动管理风险的意识-8。2026年5月，中国棕榈液油进口量环比增幅达61.93%，进口商趁印尼出口集中监管新规宣布后的阶段性价格窗口加大采购-。7月，中国棕榈油总进口量进一步增至38.43万吨，环比增加81.55%，国内采购方在政策出台后的两周内敲定棕榈液油订单规模达18至30船-。

印度买家 则采取了截然不同的策略——转向替代油脂。印度买家自2025年10月以来已从拉丁美洲的哥伦比亚、厄瓜多尔、哥斯达黎加和洪都拉斯等国采购了超过10万吨棕榈油，以拓宽供应基础-8。这一转向反映出印度企业在供应来源多元化方面的战略布局，尤其是在印尼政策不确定性加大的背景下。SD Guthrie集团总裁兼首席执行官表示，该公司在印尼的子公司每年出口多达70万吨棕榈油及加工产品，目前业务照常进行，同时密切观察事态发展-8。

益海嘉里金龙鱼 在2026年8月的投资者关系活动中表示，下半年原材料价格走势仍将受到多重因素交织影响，公司将持续关注市场变化，在原材料采购方面保持谨慎态度，结合实际经营需求做好采购安排和风险管理-。南侨食品 则披露公司通常维持2至3个月左右的原材料库存，采购策略综合考虑原料品类特性、国内外市场供需及价格对比、运输条件等因素，灵活采取国内采购与进口相结合的方式-。

在下游化工领域，山东坤天泰化工 在潍坊昌邑推进年产10万吨棕榈油酸甲酯、10万吨氯代棕榈油甲酯项目，以天然棕榈油为原料替代传统石化基材生产增塑剂。公司副总经理王志伟表示，添加其产品的塑料制品不仅适配最新环保标准，还能帮助下游客房清晰核算碳减排成效，在国际贸易中握有更足的绿色话语权-64。

下游品牌企业：可持续采购从承诺走向执行

2026年，下游品牌企业的可持续棕榈油采购正在从纸面承诺向实质性执行转变，合规能力成为企业竞争力的重要组成部分。

伊利集团 是国内可持续棕榈油采购的标杆企业。伊利已与益海嘉里、邦吉、嘉吉三大国际供应商分别签署《可持续棕榈油采购战略协议》，推进RSPO认证IP级棕榈油采购。2025年，伊利采购的棕榈油中可追溯至精炼厂、棕榈油厂及种植园的比例分别达到100%、99%及84%，合作供应商已100%通过RSPO认证，采购了400吨RSPO最高等级的身份保持模式认证棕榈油-28。自2026年起，伊利计划采购获RSPO SG级认证的棕榈油，目标是到2030年累计采购650吨-28。伊利还与Earthworm Foundation合作开展棕榈油追溯项目，识别供应链追溯情况并制定提升行动-28。

贝泰妮集团 在美妆行业的可持续棕榈油采购实践同样值得关注。据新华财经报道，贝泰妮在原材料端持续推进可持续棕榈油采购，经RSPO认证原料采购种类占棕榈油来源原料的58%，已使用原料中RSPO替换率达96%。其“基于可持续发展的产品全生命周期绿色供应链管理实践”入选了2026年中国国际服务贸易交易会绿色贸易实践案例-。

春雪食品 于2026年8月通过了RSPO可持续棕榈油认证，为其食品出口与品牌可持续形象提供权威背书-。广州锐兴化工 也在2026年初通过RSPO可持续棕榈油标准集团认证审核，成为RSPO会员-。

在行业层面，2026年4月首届RSPO中国成员日活动在上海召开，120余名来自油棕种植、加工、贸易、消费品制造、零售方、银行和投资者等相关方的代表参加。活动涵盖RSPO供应链认证标准更新、prisma认证系统培训以及可持续棕榈油贸易和消费策略研讨等核心环节-46。

国际供应商方面，邦吉 披露2026年第一季度97%的棕榈油采购量来自具有NDPE（不毁林、不开垦泥炭地、不剥削）承诺的供应商-。丰益国际 也在持续推进可持续运营，将其作为业务不可分割的组成部分-。

企业动态背后的行业逻辑

将上述企业动态整合来看，2026年棕榈行业企业行为呈现出清晰的战略分化逻辑。上游企业的分化轴心是“资源获取能力” ——AEP Plantations和浦项国际通过大手笔收购快速扩大版图，Bumitama Agri凭借精细化农艺管理实现产量和利润的超预期增长，而部分中小型种植企业则在成本上升和产量波动的双重压力下挣扎。中游企业的分化轴心是“区位布局能力” ——赞宇科技通过在印尼设立加工基地，将出口税差转化为竞争优势；而国内贸易商则面临进口利润持续倒挂的困境，长期限制买船意愿-。下游企业的分化轴心是“合规执行能力” ——伊利、贝泰妮等企业已将RSPO认证和可追溯性管理嵌入日常运营，而许多中小企业仍在合规门槛前徘徊。

这种分化正在产生一个深远的结构性后果：棕榈油产业链的竞争门槛正在从“规模和成本”向“合规和可追溯性”迁移。在这一迁移过程中，具备资金实力、技术能力和供应链管理经验的大型企业将持续扩大优势，而缺乏合规能力的中小企业——尤其是小农户——可能面临被系统性排斥在合规供应链之外的风险。

值得关注的是，企业层面的应对策略正在超越被动合规，转向主动的价值创造。浦项国际将棕榈业务定位为全球食品、生物材料和可再生能源原料的平台，赞宇科技利用税差优势实现油脂化工品的量价齐升，伊利通过可持续采购塑造品牌形象并推动供应商能力建设——这些案例表明，领先企业已开始将合规成本转化为竞争壁垒和品牌溢价。在这一意义上，2026年不仅是政策重塑行业格局的年份，也是企业战略从“适应规则”走向“利用规则”的分水岭。

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